3月26日，第三方支付公司拉卡拉支付股份有限公司（以下簡稱“拉卡拉POS機支付”）已順利通過會議，即將成為A股第一股。支付公司。 拉卡拉支付的成功，或許只是其“萬里長征”的第一步。 個人業(yè)務(wù)連年下滑，收入完全集中在線下收單業(yè)務(wù)上。 雖然目前的成績還算不錯，但未來在B端市場的競爭很可能會很激烈。 會更激烈。

在中國網(wǎng)站披露的會議審議公告

個人業(yè)務(wù)嚴重下滑

據(jù)網(wǎng)站披露，3月26日，第十八屆發(fā)審委一次性審核5家公司，其中包括拉卡拉支付。 3月12日晚間，拉卡拉支付在網(wǎng)站披露更新后的招股書。 拉卡拉主要為實體小微企業(yè)提供收單服務(wù)拉卡拉，為個人用戶提供個人支付服務(wù)。 此外，它還為客戶提供第三方支付增值服務(wù)。

拉卡拉POS機支付進入A股市場并不容易。 近年來一直在尋求上市機會，對集團也進行了一系列調(diào)整。 2016年第四季度，拉卡拉分拆了一系列主要從事金融增值服務(wù)的控股子公司。 2017年3月申請以支付業(yè)務(wù)為主體的A股創(chuàng)業(yè)板IPO。 中間因為申請材料不齊全經(jīng)歷了審核。 流產(chǎn)了，然后又陷入了漫長的等待。

拉卡拉支付對業(yè)務(wù)剝離的解釋稱，鑒于監(jiān)管風(fēng)險等因素，2016年第四季度，拉卡拉剝離了北京拉卡拉小貸、廣州拉卡拉小貸、考拉眾籌等主要從事增值金融業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)。服務(wù)。 、拉卡拉影業(yè)、中北聯(lián)、拉卡拉科技、深圳中影、廣州中影、昆侖天地、拉卡拉網(wǎng)絡(luò)科技等10家控股及參股子公司。

從最新披露的業(yè)績來看，2018年，拉卡拉POS機支付實現(xiàn)營業(yè)收入56.79億元，凈利潤6.06億元。 2017年實現(xiàn)營業(yè)收入27.85億元，凈利潤4.億元。 2018年營業(yè)收入同比增長103.91%。 根據(jù)拉卡拉首次披露前招股書顯示，2015年至2018年，分別實現(xiàn)凈利潤1.24億元、3.26億元、4.億元、6.06億元，實現(xiàn)連續(xù)四年盈利，年均增速48.68億元。 %。

但從詳細業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和收入占比來看，近兩年，拉卡拉支付的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成發(fā)生了一定變化。 一是剝離增值金融業(yè)務(wù)，二是在支付寶、財付通等支付方式的沖擊下，拉卡拉個人支付業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，過去業(yè)務(wù)規(guī)模逐年下滑三年。 對此，拉卡拉支付也在招股書中指出了個人支付業(yè)務(wù)下滑的風(fēng)險。

招股書稱，“隨著在線支付技術(shù)的普及，在個人支付業(yè)務(wù)領(lǐng)域，用戶的習(xí)慣逐漸從線下刷卡支付轉(zhuǎn)向移動支付?！?據(jù)易觀最新發(fā)布的報告顯示，支付寶和騰訊金融的市值持股比例已經(jīng)超過90%。 其中，支付寶占比53.73%，騰訊金融占比39.33%。

面對競爭對手的強大壓力，“公司便利店自助終端提供的便利支付業(yè)務(wù)的交易量和收入均有一定程度下滑?！?招股書顯示，2016年至2018年，拉卡拉個人支付收入分別為13205.18萬元、9487.95萬元、10788.58萬元，分別占整體營業(yè)收入的5.16%、3.41%、1.90%。 比較小。

繞過巨頭，專注B端收單業(yè)務(wù)

面對支付寶、微信支付等巨頭瞄準(zhǔn)個人在線支付業(yè)務(wù)，拉卡拉支付似乎選擇了正確的發(fā)展道路。

其披露的數(shù)據(jù)顯示，收單業(yè)務(wù)隨后成為拉卡拉支付營業(yè)收入的主要來源。2018年，公司收單業(yè)務(wù)占營業(yè)收入的比重為89.29%，幾乎全部依賴收單業(yè)務(wù)產(chǎn)生收入。

同時，數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，拉卡拉收單POS機已覆蓋超過1900萬商戶。在便利店，已安裝拉卡拉自助支付終端近10萬臺。

根據(jù)易觀研究報告，在所有第三方支付公司中，拉卡拉智能終端設(shè)備投放數(shù)量位居行業(yè)第一、拉卡拉智能設(shè)備在保險、零售、酒店等行業(yè)的覆蓋率也領(lǐng)先其他公司同行。

嘗到甜頭的拉卡拉POS機支付表示，將繼續(xù)加大線下業(yè)務(wù)。招股書顯示，拉卡拉本次募集資金將投向以綜合服務(wù)平臺和智能POS終端為基礎(chǔ)的第三方支付產(chǎn)業(yè)升級項目，以適應(yīng)多形態(tài)、多需求的信息平臺，對接與未來的新型智能 POS 終端。一方面，它提高了收單服務(wù)的質(zhì)量； 另一方面，通過綜合服務(wù)平臺的資源整合和數(shù)據(jù)分析，開發(fā)更多的增值服務(wù)。

拉卡拉還表示，拉卡拉支付的成績來自于專注于B端商戶，繞開與巨頭的直接競爭而取得的發(fā)展； 若IPO可以成功，將進一步鞏固其借助資本市場在B端市場的競爭優(yōu)勢。

但收購更多的B端商戶，意味著繼續(xù)下沉市場，布局三四五線城市市場，也意味著更多的商戶擴張成本。拉卡拉POS機支付因此在招股書中提醒，公司“可能面臨較低的毛費率”。 A股支付第一股是否僅靠收單業(yè)務(wù)獨攬大山？ 面對挑戰(zhàn)，拉卡拉支付或許才剛剛邁出“萬里長征的第一步”。