1、行業(yè)增長可能會(huì)顯著放緩。全年社會(huì)消費(fèi)總額和社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速已經(jīng)回落到個(gè)位數(shù)，而且還有下降的趨勢。這與中國經(jīng)ji不能長期保持高速增長相吻合。在不久的將來，四五個(gè)點(diǎn)的增長可能已經(jīng)很高了。從接待處來看，即使在我去過的一些村子里，二維碼也很方便使用。這在 POS 時(shí)代根本不是這樣。從C端來看，即使死去的老人不使用卡和代碼，而且每年新增就業(yè)人口都是新用戶，每年的增量也只有1500萬左右，是全社會(huì)近10億用戶（這個(gè)數(shù)字非常接近16-60歲的勞動(dòng)力），增長率不會(huì)超過2%（以用戶數(shù)，而不是賬戶數(shù)） ）。以上三個(gè)方面的增量總和個(gè)人認(rèn)為，未來兩三年下降10%左右是完全有可能的。
2、有競爭力但尚未建立。央行批準(zhǔn)的第三方支付收單機(jī)構(gòu)牌照有60家或70家，再加上銀行收單機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，這些銀行和商戶具有天然優(yōu)勢，尤其是大型商戶。收購本質(zhì)上并不是一項(xiàng)高科技工作。即使智能、二維碼、人臉識(shí)別等發(fā)展起來，第三方支付公司也只是應(yīng)用方，不能構(gòu)成技術(shù)壁壘。收購本質(zhì)上是一項(xiàng)勞動(dòng)密集型工作（假如需要大量智能終端，也可以認(rèn)為是資本密集型工作）。系統(tǒng)平臺(tái)搭建好后，余下的就是人員部署和維護(hù)了。競爭可想而知。
但另一方面，我個(gè)人認(rèn)為收購市場還沒有敲定。近幾年政策變化很大，第三方支付的主要盈利點(diǎn)，或者說更大的商業(yè)模式，還在不斷演變。從實(shí)際結(jié)果看，除銀行和商戶外，第三方支付機(jī)構(gòu)近年來相對穩(wěn)定。換城仍是王道，未來行業(yè)的潮起潮落或并購應(yīng)該是不可避免的。此外，銀行收單業(yè)務(wù)萎縮，人員成本高。顯然，做這項(xiàng)繁瑣的工作并不劃算。未來估計(jì)會(huì)從綜合服務(wù)的角度更加關(guān)注大商戶，進(jìn)一步聚焦大、小，
3、行業(yè)增值服務(wù)探討。就個(gè)人而言，我一直堅(jiān)持認(rèn)為，收購本質(zhì)上是一項(xiàng)技術(shù)含量低的又累又臟的工作。第三方支付機(jī)構(gòu)拿到牌照以來，一直在考慮各種創(chuàng)新的賺錢方式，或許在一定程度上。為了說明這一點(diǎn)——當(dāng)然，有更容易賺錢的機(jī)會(huì)，誰不會(huì)這樣做。自2011年5月以來，第三方支付牌照發(fā)放不到十年，但行業(yè)發(fā)展卻一波三折。互助基金、“套xian”、拉卡拉招股書中描述的“苦苦掙扎”的平臺(tái)業(yè)務(wù)等。由于二維碼的興起，POS機(jī)和工具的點(diǎn)幾乎消失了；由于國家發(fā)改委的價(jià)格變動(dòng)和中國人民銀行的斷開直連等政策，套碼或直連套利也消失了；和共同基金是一個(gè)方向，拉卡拉POS機(jī)被剝離。以后有可能再次整改拉卡拉支付，但市場不是很受歡迎；兌現(xiàn)完全是一個(gè)灰色地帶。我個(gè)人認(rèn)為，未來取決于金融供給側(cè)改革，可能是長期灰色的。我不知道; 支付寶的實(shí)力，甚至倒逼了銀聯(lián)云閃付。總之，增值方向不明確。和共同基金是一個(gè)方向，拉卡拉POS機(jī)被剝離。以后有可能再次整改，但市場不是很受歡迎；兌現(xiàn)完全是一個(gè)灰色地帶。我個(gè)人認(rèn)為，未來取決于金融供給側(cè)改革，可能是長期灰色的。我不知道; 支付寶的實(shí)力，甚至倒逼了銀聯(lián)云閃付。總之，增值方向不明確。和共同基金是一個(gè)方向，拉卡拉被剝離。以后有可能再次整改，但市場不是很受歡迎；兌現(xiàn)完全是一個(gè)灰色地帶。我個(gè)人認(rèn)為，未來取決于金融供給側(cè)改革，可能是長期灰色的。我不知道; 支付寶的實(shí)力，甚至倒逼了銀聯(lián)云閃付。總之，增值方向不明確。
4、與微信支付寶是競合關(guān)系。個(gè)人認(rèn)為，由于微信和支付寶對C端客戶的控制程度較高，更大程度上是有比較特殊的商業(yè)模式，不容易將兩者與其他第三方支付劃等號(hào)像拉卡拉這樣的POS機(jī)，尤其是假如有其他第三方機(jī)構(gòu)的分析，完全被視為與其他第三方機(jī)構(gòu)的競爭。事實(shí)上，在POS機(jī)行業(yè)，微信支付寶更像是一家銀行。它既有個(gè)人C端，也有商戶B端，比如“花唄”，完全相當(dāng)于銀行自己的信用在自己的終端上刷。此外，在微信支付寶的受理方面，
5、拉卡拉POS機(jī)高凈資產(chǎn)收益率可持續(xù)嗎？2018年數(shù)據(jù)顯示，拉卡拉的凈資產(chǎn)收益率接近23%，遠(yuǎn)高于社會(huì)平均資產(chǎn)收益率，也高于招行16.6%、平安20.@ >9%。與萬科基本處于同一水平。ROE沒有專門的研究。個(gè)人認(rèn)為，行業(yè)和企業(yè)的ROE可能存在一些差異，但假如不是破龍行業(yè)，或者處于壟斷競爭地位、進(jìn)入壁壘強(qiáng)的企業(yè)，還是需要保持較高的賺錢能力更難。按照前文的邏輯，拉卡拉和收購行業(yè)還是一個(gè)競爭激烈的行業(yè)，很難維持這么高的ROE吧？此外，還可以看看行業(yè)龍頭FDC 2018年年報(bào)數(shù)據(jù)：年末資產(chǎn)383億美元，負(fù)債313億，凈資產(chǎn)70億拉卡拉支付，歸屬于母公司凈利潤10億. 拉卡拉2018年年報(bào)：年末資產(chǎn)50億元，凈資產(chǎn)21億元，歸屬于母公司凈利潤6億元。兩者對比，可以看出拉卡拉還是活的很好。其負(fù)債率遠(yuǎn)低于全球龍頭，凈資產(chǎn)收益率遠(yuǎn)高于全球龍頭。當(dāng)然，國慶期間中美之間的分歧也不小。只是一個(gè)簡單的比較。至少可以說這個(gè)生意比較辛苦。
6、拉卡拉POS機(jī)發(fā)展的基石怎么？讓我們關(guān)注其商家和客戶。從商戶的拓展來源來看，拉卡拉接納了近2000萬商戶（2016年僅有404萬家），但直營的并不多，只有近300萬家（2016年為69萬）。我個(gè)人理解，這種非直營商家和線下店是不一樣的。線下加盟店換加盟店是很困難的，但在收購市場，這只是分分鐘的事。今天和明天我可以接你。你可以接別人。當(dāng)然，也許有一個(gè)很好的組織和管理非直營商的方式，但我不確定。此外，在活躍商家方面，只有44%的直銷和69%的非直銷是直銷，直銷的質(zhì)量不如非直銷；直銷的凈回款率為0.@>10%，也弱于非直銷。0.@>15%。
從拉卡拉POS機(jī)的收入貢獻(xiàn)來看，2018年排名前五的客戶中，浦發(fā)銀行和中信銀行兩家銀行不是商戶（此外兩家保險(xiǎn)公司，一家是威爾士）。據(jù)我了解，銀行客戶實(shí)際上是在幫助銀行獲取票據(jù)。事實(shí)上，穩(wěn)定性存在一些問題。銀行也可以在明年委托他人。2017年，前五名客戶中還有兩家銀行，中信和光大。連續(xù)三年TOP5客戶中，沒有大型連鎖超市、餐飲、酒店集團(tuán)等優(yōu)質(zhì)商戶。
順便問一下，這樣的受理商戶結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，對其積分申請業(yè)務(wù)能起到怎樣的支撐作用呢？
7、拉卡拉POS機(jī)主要是小微企業(yè)嗎？拉卡拉招股書披露，“2018年發(fā)行人掃碼交易交易規(guī)模超過4000億元，交易筆數(shù)超過50億，占比11.76%，88.69 %”。據(jù)我所知，從發(fā)卡行（不是收單行）來看，一般問題下，銀行掃描交易的次數(shù)應(yīng)該在70%左右。在中國也很難找到連鎖超市的蹤跡。是否可以進(jìn)一步推斷小微商戶多？其非掃碼交易金額占比較高，可能與其主要保險(xiǎn)客戶有關(guān)。順帶一提，拉卡拉的掃碼交易數(shù)量占比這么高。是否是可以推測它代表了很多微信和支付寶的交易呢？這么大的金額不可能都是銀聯(lián)二維碼。
本文將從四個(gè)方面詳細(xì)介紹在臨滄地區(qū)申請銀盛POS機(jī)所需要的資料。這四個(gè)方面分別為：商戶資料、銀行ka資料、營業(yè)執(zhí)照和稅務(wù)登記證書、以及法人授權(quán)書。詳細(xì)介紹每個(gè)方面所需的資料，以及要求和注意事項(xiàng)。 1、商戶資料 商戶資料是申請銀盛POS機(jī)必不可少的資料類別。不同的商戶類型對應(yīng)不同的資料要求。 對于個(gè)人商戶： 身份zheng復(fù)印件、有照片的營業(yè)場所照片、銀行流水（三個(gè)月）。 對于企業(yè)商戶： 法人授權(quán)書，以及法人身份zheng復(fù)印件、營業(yè)執(zhí)照、組織機(jī)構(gòu)代碼證、銀行流水（三個(gè)月）。 注意： 商戶資料需要加蓋公章，并且要求所有證...
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